沪深两市今早双双低开,受到央行拟扩大存准金基数消息影响,金融股成为跌幅最大板块,水泥､有色金属､钢铁及煤炭板块亦走低,沪综指全日收跌1﹒37%,报2576﹒41点,失守2600点关口｡

　　两市总成交额略减至1543﹒29亿元(人民币.下同),较上一交易日(26日)1591﹒71亿元减少3%｡其中沪市A股成交金额782﹒75亿元｡

　　多家媒体报道称,人行拟将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,预计约冻结银行资金8000-9000亿元人民币,相当于三次上调银行业存款准备金率｡若消息属实,将对市场的资金面产生冲击｡

　　*存款准备金基数扩大,市场关注人行会否推平衡措施*

　　今年1-6月,央行按｢每月一调｣的节奏,先后6次上调存款准备金率,令大中型金融机构存款准备金率达到21﹒5%的历史高位｡就在市场预期存准率｢易降难升｣之际,央行却｢另闢蹊径｣,计划自9月5日起,分步骤将商业银行的保证金存款纳入准备金上缴范围,相当于变相抽资｡

　　而在央行出新招抽资的同时,市场也关注央行会否推出平衡策略,在｢抽血｣的同时亦｢放水｣｡

　　所谓保证金存款,是指金融机构为客户提供具有结算功能的信用工具､资金融通以及承担第三方担保责任等业务时,按照约定要求客户存入的用作资金保证的存款｡在客户违约后,银行有权直接扣划该帐户中的存款,以最大限度地减少损失｡

　　根据央行通知,包括信用证保证金存款､保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款,都将纳入准备金范围,市场预计,这将冻结银行约9000亿元(人民币.下同)银行资金,相当于3次上调存准率｡

　　考虑到市场流动性已经处于偏紧状态,央行今次采取了｢大小有别｣政策,给予中小银行更长的缓冲期｡

　　根据通知,工行(01398)(沪:601398)､农行(01288)(沪:601288)､中行(03988)(沪:601988)､建行(00939)(沪:601939)､交行(03328)(沪:601328)､邮储银行｢六大行｣须按每月一台阶的步骤逐步达标:首次上缴从9月5日开始,按20%的保证金基数上缴存款准备金;10月5日上调至60%;至11月5日则最终上调至100%｡

　　其他银行也是每月一台阶逐步达标,只是缓冲期延长至6个月｡首次上缴从9月15日开始,按基数的15%上缴,以后的5个月分别提升至30%､45%､60%､80%和100%上缴｡

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示,央行此举显示,从决策者的优先次序看,抑制物价上涨依然是当前宏观政策的首要目标,市场期待的所谓｢政策拐点｣尚未出现｡中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则称,扩大缴款基数可能会对提高存款准备金率起到一定的替代作用,不排除央行采取某种平衡策略,即一边扩大｢提准｣范围,另一边又适当调降已高达21﹒5%的存款准备金率,释放必要的流动性｡

　　业内人士预计,此举对中小银行的影响会更大,因中小银行的保证金率比大型银行高｡数据显示,截至7月,大型银行保证金存款余额为16072﹒93亿元,但中小商业银行的余额却高达22803﹒78亿元｡

　　一位城商行上海分行行长就表示,假如按规定上缴准备金,对银行的存贷比会有较大影响,因为分母的基数变小了,对下半年银行的吸存将是较大考验｡

　　*发改委:完成全年通胀目标难度大,输入通胀没有减弱*

　　国家发改委称,中国价格总水平仍可能高位运行,完成全年通胀预期目标难度增加｡又称,从趋势看全球流动性宽松的局面短期内难以改变,国际市场大宗商品价格仍处高位,输入性通胀影响没有明显减弱｡

　　同时,国内生产成本上涨压力依然存在,资源要素价格矛盾比较突出;再加上自然灾害､舆论炒作等因素都可能增强通胀预期,增加了完成全年预期目标的难度｡而全球经济复苏充满变数,不确定性､不稳定性上升,并将从不同渠道､不同层面影响中国经济发展｡与此同时,一些城市房价仍然较高,保障性安居工程建设压力很大｡

　　*发改委:城投债非完全无风险,惟政府违约可能性不大*

　　国家发改委财政金融司司长徐林表示,城投债作为一个信用产品,不可能是完全无风险的｡考虑到中国正处在经济快速增长期,政府财力增长也相应较快,政府还拥有较多的可变现资产,相对于目前的负债规模,政府总体上具有较强的偿债能力,出现政府性债务违约的可能性不大｡他指出,最近企业债券特别是城投债券的发行难度加大,发行利率较大幅度上升,主要原因有两个｡

　　一是货币政策由适度宽松向稳健转向,人民银行多次提高存款准备金率和存贷款基准利率｡二可能是投资者对地方政府债务风险和城投债风险的担忧,导致城投债券发行产生较高的风险溢价｡

　　*人民日报:限购显示房产调控不放松,应加快房产税改*

　　内地官媒《人民日报》发表文章称,｢限购令｣升级显示调控决心,但在执行好现有政策的同时,关键是要利用当前市场平稳之际,加快启动房产税和房地产投资信托基金等制度改革｡文章称,最近国务院要求房价上涨过快的二三线城市也要采取必要的限购措施,表明中央政府对房地产调控的态度:｢非但不会放松,还将继续加力｣｡文章引述中国房地产业协会副会长朱中一表示,｢限购范围扩大至二三线城市是对原来调控政策的具体化和延续,体现了国家要把房地产调控坚持到底､毫不动摇的决心｣｡

　　文章也指出,本轮调控开始以来,调控政策不断出台,但关系到房地产市场长期平稳发展的制度改革却动作较小｡限购和加息压抑了大量刚性购房需求,而在缺乏其他投资渠道的情况下,投资性需求也随时可能重回楼市｡因此要加快启动制度改革,除土地招拍挂制度外,房产税试点扩大,房地产投资信托基金亦得到更多关注｡

　　朱中一表示,当前房地产市场调控进入攻坚阶段,几大领域的顶层设计尤其重要,其中之一是房地产持有税在评估､普查等环节的技术完善｡另外,土地招拍挂制度和中央与地方的事权､财权再分配,都将作为中长期的制度进行考虑｡

　　*中煤协:｢十二五｣力争形成10个亿吨级特大型煤企*

　　中国煤炭工业协会会长王显政表示,｢十二五｣期间,中国将高标准､高水平建设14个大型煤炭生产基地,推进企业兼并重组,形成10个亿吨级､10个5000万吨级的特大型煤炭企业,其煤炭产量占全国60%以上｡

　　同时,力争将全国煤矿数量减少到1万处以下,全国煤矿平均单井规模达到40万吨以上｡全国煤矿采煤机械化程度达到75%以上,大型煤炭企业的科技贡献率达到45%左右｡此外,推进煤炭市场化改革,提高对外开放水平｡要促进煤炭上下游产业一体化发展,稳步推进企业｢走出去｣战略｡

　　*发改委:1-7月石化产业产值5﹒5万亿,增35%*

　　国家发改委公布,今年1-7月份,内地石化产业实现产值55327亿元(人民币.下同),同比增长34﹒7%,比去年全年增速增长0﹒8个百分点｡其中,炼油行业17663亿元,同比增长31﹒1%;化工行业36203亿元,同比增长36﹒6%｡

　　1-7月份,内地原油加工量26046万吨､成品油加工量15391万吨､乙烯加工量916万吨,同比分别增长6﹒9%､7﹒1%和16﹒9%｡

　　1-6月,石化产业实现利润2059亿元,同比增长26﹒4%｡其中化工行业实现利润1926亿元,同比增长55﹒5%｡炼油行业实现利润72亿元,同比下降79%;亏损企业亏损额达到268亿元,同比增长8倍｡

　　1-6月,石化产业进出口总额1917亿美元,同比增长27﹒5%｡其中,进口总额1117亿美元,同比增长24﹒1%;出口总额800亿美元,同比增长32﹒6%｡

　　*工信部:1-7月电信业务量6688亿元,增16%*

　　工信部公布称,今年年1-7月,内地电信业务总量累计完成6687﹒7亿元人民币,比上年同期增长16﹒0%;电信主营业务收入累计完成5594﹒6亿元人民币,比上年同期增长10﹒1%｡

　　今年7月,内地电话用户净增861﹒0万户,总数达到121929﹒1万户｡其中,固定电话用户减少68﹒7万户,移动电话用户净增929﹒7万户｡

　　1-7月份,内地固定电话用户减少488﹒8万户,达到28945﹒3万户;移动电话用户累计净增7083﹒5万户,达到92983﹒7万户｡移动电话用户中,3G用户净增4014﹒8万户,达到8719﹒9万户｡

　　1-7月份,基础电信企业互联网宽带接入用户净增1719﹒2万户,达到14348﹒3万户,而互联网拨号用户减少了15﹒1万户,达到575﹒1万户｡

　　*财政部:1-7月销售彩票约1194亿元,增32%*

　　财政部新闻稿称,今年1-7月,内地共销售彩票1193﹒50亿元(人民币.下同),同比增加288﹒39亿元或31﹒9%｡其中,福利彩票机构销售702﹒49亿元,同比增加177﹒01亿元或33﹒7%;体育彩票机构销售491﹒01亿元,同比增加111﹒38亿元或29﹒3%｡

　　7月份当月,内地共销售彩票182﹒05亿元,同比增加49﹒31亿元或37﹒1%｡其中,福利彩票机构销售112﹒58亿元,同比增加34﹒14亿元或43﹒5%;体育彩票机构销售69﹒47亿元,同比增加15﹒17亿元或27﹒9%｡

　　*上海推新一轮履约贷款,扶持科技型中小企业*

　　上海市科委与市金融办联合沪上银行､保险公司和担保公司日前推出新一轮履约贷款,总授信额度达5亿元(人民币.下同)｡上海市科技型中小企业通过购买短期贷款履约保险或履约担保,就有机会申请到50万元到500万元不等的无抵押贷款｡

　　此轮履约贷款的受惠企业将较试点期间大幅扩容,将从试点期间内的张江高新区和53家科技企业孵化器内的企业扩展到上海市所有科技型中小企业｡

　　根据新的方案,上海市科委将为7家银行匹配2500万元的风险补偿准备金,风险补偿比例由去年试点期间的2%提高至5%｡一旦贷款逾期不还,市科委､保险公司(或担保公司)和银行将各承担25%､45%和30%的坏账风险｡